美联储(Fed)是美国中央银行,其货币政策是全球黄金价格最重要的影响因素之一。
美联储如何影响金价
- 加息 / 缩表:收紧货币,实际利率上升,利空黄金
- 降息 / 宽松:货币宽松,实际利率下降,利多黄金
- 预期管理:市场对政策预期的变化,往往提前反映在金价上
关注美联储的窗口
- 每年 8 次 FOMC 利率决议
- 美联储主席讲话
- 会议纪要(会后三周)
- 点阵图(委员利率预测)
提示:市场交易的是"预期",而非"结果"。当降息预期升温时,金价往往提前上涨,靴子落地后可能出现"利好出尽"。
实际利率与黄金
黄金不产生利息。实际利率(名义利率 - 通胀)越高,持有黄金的机会成本越大,金价承压;实际利率越低甚至为负,金价越受青睐。